依托规模和增速的双重优势，中信国际和海通国际肩负着中国券商出海的重任。

8月25日晚，海通国际、交银国际的中期业绩相继公布。 至此，证券公司境外业务期中考试名单已基本出炉。 中信国际和海通国际无疑将继续领跑中国券商。 2021年上半年，中信国际实现营业收入约人民币41.3亿元，净利润约人民币14.2亿元，远超去年净利润8.19亿元； 而海通证券同期实现营收38.35亿港元，同比增长9%，股东应占溢利增长逾一倍至10.81亿港元，创五年新高。

事实上，两家龙头公司业绩的飙升或许与中概股的回归密不可分。 数据显示，中信国际上半年共完成海外股权项目32个，承销总额60.05亿美元。 然而，2020年全年，其仅完成了54个海外股权项目，承销总额为52.47亿美元。 海通国际透露，2021年上半年企业融资业务手续费收入达7.98亿港元，同比增长49%，其中承销及配售佣金收入6.88亿港元，同比增长增长48%。

中报业绩凸显马太效应

从中信国际14亿元的净利润到西南证券国际股东应占利润超过500万港元，券商海外业务的业绩分化越来越激烈，马太效应日益凸显。

8月20日，中信证券率先发布2021年中期业绩，披露全资子公司中信证券国际（简称“中信国际”）总资产约人民币2,083亿元，实现营业收入约人民币上半年41.3亿元。 元，净利润约为14.2亿元。 这意味着中信国际上半年营业收入已达到去年全年（53.69亿元人民币）的77%，而净利润则远超去年全年8.19亿元人民币，增长约73%。

与此同时，海通国际上半年营收为38.35亿港元（约合人民币31.9亿元），同比小幅增长9%； 但股东应占溢利达10.81亿港元（约人民币8.99亿元），同比增长107%。 %的增长并创五年来新高。

不过，这也意味着中信国际继去年年报业绩令人失望后，今年上半年成功实现领先，目前在港中资券商中业绩排名第一。 如果不考虑统计标准，粗略比较净利润与归属于股东的利润，那么中信国际上半年净利润超过第二名海通国际约5.2亿元。

从净利润增长趋势来看港联证券，今年上半年，国泰君安国际实现股东应占利润总额9.38亿港元，同比增长55%； 而交银国际同期股东应占溢利为5.59亿港元，同比增长99%！ 但与此同时，香港申万宏源股东应占溢利仅为约5367万港元，同比下降33%。 但兴证国际和西证国际扭亏为盈，分别实现股东应占利润5,383万港元和526.6万港元。 几千港币。

中信海通两级架构形成

从业务规模和业绩增长两方面来看，中信国际和海通国际已成为中资券商出海的中流砥柱。

中信国际

中信证券表示，今年上半年，进一步强化境内外一体化管理，持续聚焦信息传媒、消费、医疗健康等新经济产业。 按照簿记标准完成境外股权项目共32个，承销总额60.05亿美元。 其中，香港市场IPO项目14个，承销金额16.32亿美元； 再融资项目11个，承销金额34.61亿美元。 香港市场股权融资业务位居中资券商第二位。 同时，在美国、澳大利亚、东南亚等海外市场完成7个股权融资项目，承销金额9.12亿美元。

中信证券上半年还完成海外中资美元债项目57个，总承销规模19.39亿美元，市场份额2.22%，位居中资券商第四位； 完成涉及中国企业的全球并购交易134亿美元，位居行业第一2、共承销ESG国际债券22只，其中包括中国建设银行香港分行两年期11.5亿美元可持续发展挂钩债券等国际基准债券（ SLB）和小米集团30年期4亿美元绿色债券。

同时，得益于全球市场交易活动的增加以及境外投资机构对中国股市关注度的持续提升，中信证券在境外机构股票经纪业务中也表现不俗，业务收入和净利润利润同比大幅增长。 现货库存业务市场份额继续在亚太地区领先。 MSCI指数调整交易市场份额排名第一，单日交易执行额高达86亿美元，创历史新高。

海通国际

海通国际透露，今年上半年，手续费业务增长显着。 期内，手续费收入达五年来最高水平，按年上升39%至16.58亿港元。 其营收占比由去年同期的34%上升。 43%。 同时，成本结构持续改善，财务成本占总成本的比重由去年同期的48%增至28%。

其中，企业融资业务仍是海通国际业绩增长的主要动力。 2021年上半年，海通国际企业融资业务手续费收入达7.98亿港元，同比增长49%。 期内，海通国际参与香港市场IPO项目22个承销，承销项目数量及承销金额均位居香港市场第一，项目数量市场份额超过48个%。

债券融资方面，海通国际上半年共完成债券发行项目136个，其中绿色和可持续发展债券发行项目27个，融资总额79.7亿美元。 项目数量和融资规模较2020年全年大幅增长一倍以上。

海通国际还表示，2021年上半年机构客户业务收入达9.43亿港元，同比增长11%，手续费收入同比增长超过50%。 现货业务在多个市场持续录得增长，总交易额突破3,000亿港元，同比增长40%。 还打通了母公司海通证券的股票研究平台，无缝覆盖大中华区、日本、美国、印度、韩国等地区的千余只股票。 平均资产管理规模超过610亿港元，资产管理费及绩效费收入2.71亿港元，同比增长76%。

“今年以来，随着新冠疫苗在全球逐步推广，各地区经济开始出现复苏迹象。但受全球通胀水平上升等因素影响，市场持续低迷。上半年出现波动。” 海通国际副董事长兼首席执行官林勇表示，未来海通国际将持续推动收入来源多元化、资产风险多元化、团队人才专业化和产品结构多元化，促进业务协同发展。发挥信息中介、交易中介、资本中介等多种功能，努力连接中国与海外资本市场。

不同公司的业绩往往存在差异

虽然中信、海通的海外板块不容忽视，但国泰君安国际、交银国际也在上半年稳步前进，取得了显著成绩。 相比之下，西南证券国际等3家在港中资券商的净利润仍徘徊在新台币1亿元以下。

国泰君安国际

数据显示，今年上半年，国泰君安国际实现总营收25.13亿港元，同比增长40%； 股东应占溢利为9.38亿港元，同比增长55%。 尽管交银国际营收仅为11.45亿港元海通国际 大福证券，同比增长23%，但股东应占利润却达到5.59亿港元，同比增长99%！

回顾上半年，国泰君安国际总结业绩快速增长是多重因素共同作用的结果。 一方面，财富管理快速发展带动券商市场份额和资产托管规模稳步提升。 据悉，上半年，国泰君安财富管理业务持续全面升级，成功吸纳新高净值客户。 近两年港股经纪业务市场份额不断提升。 托管资产总额增加14%至2,350亿港元，其中800个来自1万港元以上账户的托管资产总额占93%。

另一方面，私募业务持续布局中国一级市场优质企业，深度探索高端制造、新能源开发、消费升级、生物科技、人工智能等行业。 投资组合中的标的公司（智家科技、万物新生活等）已陆续在资本市场上市或登陆。 国泰君安国际未来期望借助私募产品拓展财富管理客户的投资渠道，与客户分享中国新经济的高质量发展成果。

公司还表示，报告期内成立金融科技业务发展部，提升集团整体科技创新、数据治理和分析能力，赋能财富管理等核心业务高质量发展。 同时，将研究引入监管科技（Reg-tech）技术，为合规监管和风险管理工作提供有效支撑。

交通银行国际

交银国际提到，上半年坚持资产业务与牌照业务均衡发展、协调推进，通过“境内+境外”完善“股权投资+结构性融资+商业银行授信+”以及“商业银行+投资银行”联动模式。 “上市发债+证券研究+财富管理”的产业链一体化运营体系，在确保稳定安全的基础上成功发行债券和银团贷款，资产规模稳步扩大，资产质量更加扎实，盈利能力持续增强。

2021年上半年，交银国际投行业务收入同比增长80.5%，完成IPO承销项目14个、债券承销项目75个、财务咨询项目5个。 其中，IPO承销科技公司占比60%，助力腾讯、小米。 证监会等领先科技企业完成境外发债，凸显科技金融特色。

截至2021年上半年，交银国际资产管理规模为314亿港元，较2020年底增长13.5%。同时，由科技创新基金牵头，携手政府和行业龙头企业，已设立8只系列基金，聚焦战略性新兴产业，已完成18个投资项目，其中7家企业正准备近期在科创板上市。 股权投资紧密跟踪战略新兴产业、先进制造、医疗健康、传统产业升级等领域，已完成对70余家企业的投资港联证券平台，累计投资金额约180亿元。

交银国际董事长谭跃恒表示，将积极履行服务国家战略、服务实体经济的职责，坚持资产业务与牌照业务平衡发展、协调推进，深化“双地缘三角、双产业聚焦、双技术转型”经营战略； 着力锻造科技金融和财富金融服务能力，持续释放“商业银行+投行”和“境内+境外”产业链整合的协同效应。

与此同时，申万宏源香港上半年股东应占溢利仅为约5367万港元，同比下降33%。 申万宏源香港表示，上半年收入同比增长29%，由去年同期的4.11亿港元增至5.29亿港元，主要得益于财富管理业务、企业业务的增长融资业务和贸易业务。 然而，未经审核税前利润同比减少35%至6,044万港元，主要是由于与结构性票据挂钩的客户的佣金费用和背靠背利息费用增加。

兴证国际和西证国际扭亏为盈，分别实现股东应占利润5,383万港元和526万港元。

兴证国际表示，这主要是由于自营业务和经纪业务收入的增长以及保证金贷款产生的应收账款预期信用损失拨备的减少。 上半年，经纪服务、资产管理服务、金融产品和投资业务营业收入同比分别增长44.59%、35.82%和40.32%海通国际 大福证券，企业融资服务、贷款融资服务分别下降80.85%和17.08%。

西证国际表示，今年上半年，公司录得总收入1.27亿港元，较去年同期下降1%； 坐席交易增加，录得收入1.16亿港元； 但其他主营业务收入同比增长。 减少。 税前收入较去年同期增加104%港联证券，主要由于金融资产预期信贷损失减少1.34亿港元。

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